Việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất lên 0,75% đang thử thách cấu trúc tài chính toàn cầu và sự ổn định của Bitcoin.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã nâng lãi suất chuẩn lên 0,75% vào ngày 18 tháng 12, đánh dấu mức cao nhất kể từ năm 1995, theo tuyên bố từ ngân hàng trung ương.

Thống đốc Kazuo Ueda mô tả động thái này là sự thay đổi so với chính sách tiền tệ “siêu nới lỏng” đã hỗ trợ việc chấp nhận rủi ro toàn cầu trong nhiều thập kỷ.

Tóm tắt

Các nhà phân tích thị trường cho rằng việc tăng lãi suất là một phép thử đối với các cơ chế tài trợ toàn cầu.

Nếu Fed chuyển sang cắt giảm lãi suất trong khi Nhật Bản tiếp tục tăng lãi suất, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản sẽ thu hẹp, làm xói mòn nền tảng kinh tế của đòn bẩy toàn cầu.

Bitcoin đã duy trì ở mức trên ngưỡng hỗ trợ trong ngày gần đây bất chấp những thay đổi trong chính sách tiền tệ.

Giá Bitcoin hầu như không thay đổi sau thông báo, nhưng các nhà phân tích cảnh báo về những rủi ro dài hạn liên quan đến sự dịch chuyển trong nguồn vốn toàn cầu.

Việc tăng lãi suất đang thử thách giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) giữa hai nước, vốn từ lâu đã hỗ trợ đòn bẩy trên nhiều loại tài sản, bao gồm cả tiền điện tử.

Nếu Nhật Bản tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong khi Mỹ hướng tới việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026, khoảng cách lãi suất thu hẹp giữa Mỹ và Nhật Bản có thể làm đảo ngược các giao dịch chênh lệch lãi suất, kích hoạt việc hồi hương vốn về Nhật Bản và gây áp lực lên các tài sản rủi ro.

Lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng lên trên 2% và chi phí phòng hộ ngoại hối cao đang làm cho trái phiếu trong nước trở nên hấp dẫn hơn, có khả năng chuyển hướng vốn khỏi các tài sản của Mỹ và Bitcoin.

Dữ liệu của CryptoQuant cho thấy các nhà đầu tư Mỹ đã bán Bitcoin sau thông báo của Ngân hàng Nhật Bản

Chênh lệch giá Coinbase, đo lường sự khác biệt giữa cặp USD trên Coinbase và cặp USDT trên Binance, đã chuyển sang vùng âm trong giờ giao dịch tại Mỹ. Xem bên dưới.

Mức phí bảo hiểm âm cho thấy Coinbase, nơi khối lượng giao dịch của các tổ chức Mỹ chiếm ưu thế, đang giao dịch với mức chiết khấu so với các sàn giao dịch nước ngoài, cho thấy việc giảm rủi ro danh mục đầu tư.

Guilherme Tavares, giám đốc điều hành của i3 Invest, cho biết sự kết hợp giữa lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng và sự ổn định giá của Bitcoin là một tín hiệu cảnh báo.

“Tính thanh khoản gần đây rất quan trọng. Với lợi suất dài hạn cao ở Nhật Bản, các tài sản rủi ro cuối cùng cũng bắt đầu cho thấy nhiều điểm yếu hơn”, Tavares nói. Ông lưu ý rằng mối tương quan giữa trái phiếu 40 năm của Nhật Bản và Bitcoin gần đây đã đạt mức thấp cực độ, cho thấy tài sản này có thể đang mất đi sự hỗ trợ vĩ mô.

Bitcoin đã duy trì ở mức trên mức hỗ trợ trong ngày gần đây bất chấp những thay đổi trong chính sách tiền tệ.

Timothy Misir, trưởng bộ phận nghiên cứu tại BRN, đã mô tả tình hình này là một “bế tắc vĩ mô” trong nhận xét với CryptoSlate.

“Dữ liệu của Mỹ cho thấy nên nới lỏng chính sách tiền tệ. Nhật Bản vừa thắt chặt. Tiền điện tử đang bị kẹt ở giữa,” Misir nhận định, mô tả diễn biến giá gần đây là “áp lực vị thế” hơn là sự đầu hàng về mặt cơ bản.

Ngân hàng Nhật Bản vẫn bị hạn chế bởi gánh nặng nợ và bảng cân đối kế toán khổng lồ của Nhật Bản, khiến lãi suất thực vẫn ở mức âm bất chấp việc tăng lên 0,75%. Lãi suất thực âm là chính sách có chủ đích, có khả năng dẫn đến sự suy yếu của đồng yên và giá Bitcoin tăng cao hơn theo thời gian.

Nếu các công ty bảo hiểm Nhật Bản rút khỏi việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá đối với trái phiếu kho bạc Mỹ do chi phí ngoại hối cao, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ hấp thụ thêm nợ và giữ mức lợi suất thấp, một động thái cuối cùng có thể có lợi cho Bitcoin.

Xem các tin tức mới nhất về bitcoin và thị trường điện tử tại : Tin tức Crypto