Tin tức về ETF Bitcoin: Goldman Sachs nộp đơn xin cấp phép ETF thu nhập cao cấp Bitcoin cho SEC.

Ngày 14 tháng 4, Goldman Sachs đã nộp bản đăng ký với SEC cho Quỹ ETF Thu nhập Cao cấp Bitcoin Goldman Sachs, đây là tin tức đầu tiên về ETF bitcoin từ gã khổng lồ Phố Wall đề xuất phát hành trực tiếp sản phẩm thu nhập tiền điện tử của riêng mình thay vì chỉ nắm giữ các quỹ giao dịch giao ngay của bên thứ ba.

Tóm tắt

Quỹ sẽ đầu tư ít nhất 80% tài sản ròng vào các công cụ cung cấp khả năng tiếp xúc với bitcoin, chủ yếu là cổ phiếu của các ETP bitcoin giao ngay như IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity, sau đó bán quyền chọn mua trên các vị thế đó để thu phí bảo hiểm hàng tháng.

Mức độ ghi đè quyền chọn sẽ dao động từ 40% đến 100% khả năng tiếp xúc tùy thuộc vào điều kiện thị trường, giới hạn một số lợi nhuận tiềm năng trong các đợt tăng giá để đổi lấy thu nhập ổn định được trả cho các cổ đông.

Nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas, mô tả sản phẩm này là “món quà cho thế hệ Baby Boomer”, lưu ý rằng Goldman có thể vượt qua quỹ BITA cạnh tranh của BlackRock bằng cách tận dụng mạng lưới phân phối và mối quan hệ với khách hàng tổ chức.

Quỹ ETF Thu nhập Cao cấp Bitcoin Goldman Sachs

Được đăng ký theo Quỹ tín thác ETF Goldman Sachs như một sửa đổi sau khi có hiệu lực, sẽ không nắm giữ bitcoin trực tiếp.

Quỹ này định hướng rủi ro thông qua các ETP Bitcoin giao ngay và sau đó tạo ra thu nhập hàng tháng bằng cách bán các quyền chọn mua (call options) dựa trên vị thế đó. Quỹ không tự nắm giữ Bitcoin. Hiệu suất của quỹ phụ thuộc vào giá ETP giao ngay cơ sở và thu nhập phí bảo hiểm được tạo ra từ chiến lược quyền chọn, điều này giới hạn lợi nhuận trong các đợt tăng giá mạnh.

Việc nộp đơn được đưa ra một tuần sau khi Morgan Stanley ra mắt Morgan Stanley Bitcoin Trust, làm gia tăng cuộc đua giành thị phần tiền điện tử giữa các tổ chức lớn nhất Phố Wall. Tài sản được quản lý của Goldman Sachs từ 3,5 đến 3,65 nghìn tỷ đô la mang lại cho mạng lưới phân phối của họ phạm vi tiếp cận mà ít đối thủ nào có thể sánh kịp.

Vì sao Goldman Sachs lại hành động ngay bây giờ?

CEO của Goldman Sachs, David Solomon, gần đây đã nói với các nhà đầu tư: “Tôi là một người quan sát bitcoin”, mô tả nỗ lực của ông trong việc tìm hiểu cách các tài sản kỹ thuật số đang định hình lại ngành tài chính.

Với bản đăng ký đã được nộp và thời gian ra mắt tiềm năng vào khoảng giữa tháng 6 năm 2026, tùy thuộc vào quy trình xem xét 75 ngày tiêu chuẩn của SEC, giai đoạn quan sát dường như đang kết thúc. Ngân hàng này trước đây đã nắm giữ hơn 1 tỷ đô la cổ phiếu ETF bitcoin giao ngay thông qua các sản phẩm phân bổ cho khách hàng nhưng chưa đề xuất phát hành quỹ riêng của mình.

Mô hình ETF thu nhập được thiết kế cho các nhà đầu tư muốn tiếp cận thị trường Bitcoin nhưng lại ưu tiên phân phối thu nhập đều đặn hơn là chỉ đơn thuần tăng giá. Trong các thị trường đi ngang, nơi Bitcoin giao ngay giao dịch ổn định, chiến lược bán quyền chọn mua (covered-call) tạo ra thu nhập cao cấp mà một quỹ giao ngay đơn giản không thể làm được. Chỉ riêng ngày 14 tháng 4, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng vốn ròng 412 triệu đô la, cùng ngày Goldman Sachs nộp đơn, cho thấy quy mô thị trường mà sản phẩm này đang tham gia.

Ý nghĩa đối với hệ sinh thái ETF giao ngay

IBIT của BlackRock đã tích lũy được 63,8 tỷ đô la dòng vốn ròng kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Quỹ do Goldman Sachs đề xuất sẽ sử dụng IBIT làm phương tiện cơ sở chính, hiệu quả là chuyển hướng nhu cầu của các tổ chức thông qua thanh khoản hiện có của BlackRock trong khi tạo sự khác biệt về cấu trúc.

Nếu mạng lưới phân phối của Goldman Sachs mang lại những người mua mới cho các sản phẩm Bitcoin bán quyền chọn mua, nó sẽ mở rộng hơn nữa dấu ấn của các tổ chức trong danh mục ETF giao ngay.

Nhà đầu tư được gì và mất gì

Sự đánh đổi là trực tiếp. Việc bán quyền chọn mua thu phí bảo hiểm, tạo ra thu nhập, nhưng nó cũng hạn chế mức độ tăng giá mà quỹ có thể nắm bắt được.

Trong những đợt tăng giá mạnh của Bitcoin, quỹ này sẽ hoạt động kém hiệu quả hơn so với một quỹ ETF giao ngay thông thường, với mức lợi nhuận bị giới hạn. Trong các thị trường đi ngang hoặc giảm, thu nhập từ phí bảo hiểm sẽ bù đắp cho khoản đầu tư.

Sự bất đối xứng đó rất phù hợp với các nhà đầu tư sở hữu Bitcoin để đa dạng hóa danh mục đầu tư và tìm kiếm lợi nhuận hơn là để đầu cơ theo xu hướng.

Cơ sở khách hàng của Goldman Sachs trong lĩnh vực quản lý tài sản cá nhân và tổ chức bao gồm một phần đáng kể các nhà đầu tư phù hợp với hồ sơ đó, đó là lý do tại sao mạng lưới phân phối của ngân hàng trở thành lợi thế cấu trúc của sản phẩm chứ không chỉ là một kênh bán hàng.

Xem các tin tức mới nhất về bitcoin và thị trường điện tử tại : Tin tức Crypto