Hyperliquid: Tại Sao Token HYPE Tăng 300% Trong Hai Tháng? Liệu Đây Có Phải Là Một Cơn Sốt Chân Chính?

Trong thời gian gần đây, token Hyperliquid (HYPE) đã trở thành tâm điểm chú ý khi ghi nhận mức tăng trưởng đáng kinh ngạc 300% chỉ trong vòng hai tháng. Từ mức đáy cục bộ vào tháng 4 năm nay, HYPE đã nhanh chóng đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) vào thứ Ba vừa qua, tuy nhiên, sau đó đã có dấu hiệu điều chỉnh nhẹ.

Đáng chú ý, nền tảng blockchain mà HYPE hoạt động trên đó hiện đang chiếm vị trí quan trọng trong không gian tài chính phi tập trung (DeFi). Theo báo cáo từ DefiLlama, Hyperliquid hiện đang đứng thứ tám trong danh sách các blockchain lớn nhất dựa trên tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL), đạt sự ấn tượng với 1,75 tỷ USD. Sản phẩm chủ lực của Hyperliquid, một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hiệu suất cao, đã công bố hơn 420 triệu USD khối lượng giao dịch hàng ngày, đưa nó trở thành một trong những sàn giao dịch DEX hàng đầu thế giới.

Không lâu trước đây, Lion Group được niêm yết trên Nasdaq cũng đã công bố kế hoạch giữ 600 triệu USD trong kho bạc, với HYPE là tài sản chủ chốt. Tuy nhiên, có một câu hỏi lớn phát sinh: Đằng sau sự tăng trưởng mạnh mẽ này có phải là những yếu tố cơ bản vững chắc hay chỉ là một chu kỳ cường điệu?

Hyperliquid Có Gì Đặc Biệt?

Được thành lập vào năm 2023 bởi hai cựu sinh viên Harvard, Jeff Yan và Iliensinc, Hyperliquid nổi bật như một trong số ít các dự án cryptocurrency lớn mà không phụ thuộc vào nguồn tài trợ bên ngoài. Mục tiêu của Hyperliquid nhằm cung cấp trải nghiệm trao đổi tự lưu ký và minh bạch như một sàn DEX, đồng thời tái tạo sự nhanh chóng và tiện lợi thường thấy ở các sàn giao dịch tập trung.

Sàn DEX Hyperliquid mang đến trải nghiệm giao dịch trơn tru với nhiều tính năng tiên tiến như giao dịch chỉ với một cú nhấp chuột, gửi tiền từ hơn 30 chuỗi khác nhau, và cung cấp quyền truy cập vào các thị trường giao ngay, margin và vĩnh viễn. Đáng chú ý, Hyperliquid đã đơn giản hóa việc sử dụng tài sản cầu nối bằng cách cung cấp hợp đồng vĩnh viễn theo giá token thay vì token cơ bản, giúp tối ưu hóa hiệu quả nhưng đồng thời hạn chế khả năng tương tác giữa các chuỗi.

Nền tảng này được xây dựng trên một blockchain layer-1 tùy chỉnh, sử dụng một biến thể của cơ chế đồng thuận Byzantine fault tolerance (BFT) gọi là HyperBFT. Giao thức này dựa trên khả năng giao tiếp nhanh chóng giữa các node, hỗ trợ lên đến 200.000 giao dịch mỗi giây – một con số rất ấn tượng. Tuy nhiên, điều này cũng đồng nghĩa với việc đánh đổi sự phi tập trung khi mạng lưới chỉ có 21 trình xác thực, trong khi Ethereum có tới 14.200 node.

Hyperliquid đã chứng kiến sự bùng nổ về khối lượng giao dịch, từ 2 tỷ USD lên hơn 20 tỷ USD trong một khoảng thời gian ngắn, hiện tại đã thu hút được hơn 500.000 người dùng.

HYPE Tokennomics

Việc xây dựng một sản phẩm xuất sắc là một câu chuyện, nhưng kiếm tiền từ sản phẩm đó cũng như làm thế202555### Sự Tăng Trưởng Đáng Kinh Ngạc Của Hyperliquid Token: Cơ Hội Hay Cường Điệu?

Tổng Quan Về Hyperliquid (HYPE)

Hyperliquid (HYPE) đã ghi nhận một cú nhảy vọt lên tới 300% chỉ trong vòng hai tháng qua, từ mức đáy vào tháng 4, đánh dấu một kỷ lục cao nhất mọi thời đại (ATH) vào hôm thứ Ba vừa qua trước khi có dấu hiệu suy giảm nhẹ. Sự gia tăng này diễn ra trong bối cảnh blockchain layer-1 mà Hyperliquid hỗ trợ cũng đang tạo dựng tên tuổi mạnh mẽ trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi).

Theo dữ liệu từ DefiLlama, Hyperliquid hiện đã đứng thứ tám trong danh sách các blockchain lớn nhất theo tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL), với tổng trị giá khoảng 1,75 tỷ USD. Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) của Hyperliquid hiện đã ghi nhận hơn 420 triệu USD trong khối lượng giao dịch hàng ngày, nâng nó lên vị trí thứ sáu trong số tất cả các sàn DEX.

Điều thú vị là Lion Group, một công ty đã niêm yết trên Nasdaq, thông báo rằng họ sẽ nắm giữ dự trữ lên tới 600 triệu USD, với token HYPE là tài sản chủ chốt trong kho bạc của họ. Tuy nhiên, câu hỏi lớn vẫn còn đó: Liệu sự tăng trưởng này có được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản hay đây chỉ đơn thuần là hiện tượng cường điệu?

Đặc Điểm Nổi Bật Của Hyperliquid

Hyperliquid được thành lập vào năm 2023 bởi Jeff Yan và Iliensinc, hai cựu sinh viên của Harvard. Đây là một trong những dự án lớn hiếm hoi trong lĩnh vực tiền điện tử mà không cần dựa vào nguồn vốn bên ngoài để khởi động. Hyperliquid mang trong mình một tham vọng lớn: kết hợp quyền tự lưu ký và tính minh bạch của sàn giao dịch phi tập trung với tốc độ và tiện ích mà các nền tảng tập trung thường có.

DEX của Hyperliquid không chỉ mang lại trải nghiệm giao dịch mượt mà, mà còn bao gồm những tính năng nổi bật như giao dịch chỉ với một cú nhấp chuột, gửi tiền từ hơn 30 chain khác nhau và truy cập vào nhiều loại thị trường như giao ngay, margin và vĩnh viễn.

Đặc biệt, để tránh sự phức tạp từ các tài sản cầu nối, Hyperliquid cung cấp các hợp đồng vĩnh viễn gắn với giá token, thay vì chính token. Thiết kế này giúp tối ưu hiệu quả nhưng cũng hạn chế khả năng tương tác và kết hợp giữa các chain. Hệ thống hiện tại dựa vào độ chính xác của các oracle giá và cơ chế funding rate.

Hyperliquid được xây dựng trên một blockchain layer-1 tùy chỉnh và sử dụng biến thể của cơ chế đồng thuận Byzantine Fault Tolerance (BFT) mang tên HyperBFT. Giao thức này cho phép mạng chạy nhanh chóng và có khả năng xử lý tối đa 200.000 giao dịch mỗi giây thông qua việc tương tác nhanh chóng giữa các nodes.

Mặc dù tốc độ giao dịch vượt trội như vậy, mạng lưới Hyperliquid hiện chỉ hoạt động với 21 trình xác thực, khác hẳn với 14.200 nodes của Ethereum, cho thấy sự hi sinh về mặt phi tập trung.

HYPE Tokenomics

Việc phát triển một sản phẩm xuất sắc chẳng có nghĩa lý gì nếu không có mô hình kinh doanh làm lợi cho những người nắm giữ token. HYPE đã được phát hành thông qua airdrop vào tháng 11 năm 2024, trong đó 31% tổng cung 1 tỷ token đã được phân phối cho người dùng. Airdrop này đã trở thành một trong những đợt airdrop có giá trị nhất trong lịch sử, đưa giá trị thị trường của HYPE đạt tới 11 tỷ USD chỉ một tháng sau đó.

Hiện tại, với 334 triệu token HYPE có vốn hóa thị trường là 12,4 tỷ USD, mức định giá pha loãng hoàn toàn lên tới khoảng 38 tỷ USD. HYPE vừa đóng vai trò là token gas vừa là tài sản quản lý của chuỗi Hyperliquid. Người dùng có thể stake HYPE trên nền tảng, trực tiếp hoặc thông qua các trình xác thực.

Tuy nhiên, vẫn có nhiều câu hỏi đặt ra về giá trị lâu dài của việc nắm giữ HYPE. Ông Simon Dedic, Giám đốc điều hành của Moonrock Capital, bày tỏ sự nghi ngờ trên nền tảng X: “Tôi rất yêu thích Hyperliquid nhưng nghi ngờ về việc ai đang mua HYPE với mức định giá gần 50 tỷ USD. Tỷ lệ rủi ro/phần thưởng tại thời điểm này ra sao?”

Mối Quan Tâm Từ Cộng Đồng

Nhiều người dùng trong cộng đồng đã tham gia thảo luận cởi mở về những nghi vấn này, trong đó, nhà phân tích crypto Ansem nêu ra một số lo ngại liên quan đến định giá, hiệu suất hoạt động của Hyperliquid, cùng tiềm năng của ngành công nghiệp.

Hay nói cách khác, Hyperliquid đang nắm giữ tới 70% tổng khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai phi tập trung, nhưng chỉ nắm 10% khối lượng giao dịch toàn cầu của sàn Binance. Nếu có thể thu hẹp khoảng cách này, lợi ích cho Hyperliquid sẽ rất lớn, đặc biệt nếu môi trường pháp lý tại Hoa Kỳ có những chuyển biến tích cực.

Hơn nữa, nguồn cung HYPE hiện đang được quản lý cẩn thận. Trong sáu tháng qua, Quỹ hỗ trợ Hyperliquid đã tích lũy được 910 triệu USD từ việc mua lại HYPE, với khoảng 97% doanh thu phí nền tảng được tái đầu tư vào HYPE.

Hiện tại, chỉ khoảng 34% tổng nguồn cung đang được lưu hành, với nhiều token từ nhóm phát triển (chiếm 23,8% tổng nguồn cung) phải chờ đến năm 2027-2028 mới được phân phối. Gần 39% tổng cung đã được dành riêng cho “phần thưởng cộng đồng,” sẽ được phát hành dần dần. Ngoài ra, vì dự án không yêu cầu vốn từ các quỹ đầu tư tư nhân, nên không có áp lực phải bán token từ các nhà đầu tư.

Căn cứ vào những thông tin này, mức định giá pha loãng hoàn toàn từ 38 tỷ đến 45 tỷ USD mặc dù có vẻ cao nhưng không hoàn toàn phi lý, đặc biệt đối với những nhà đầu tư dài hạn tin tưởng vào tiềm năng của dự án.

Theo Ansem, những người mua hiện tại có thể là các quỹ đầu tư giai đoạn cuối, những nhà phân tích tài chính truyền thống áp dụng logic P/E vào thị trường tiền điện tử, hoặc các cá voi ETH và SOL đang chuyển hướng sang những gì được coi là layer giao dịch tiềm năng kế tiếp.

Kết Luận

Việc Hyperliquid tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ trong thời gian ngắn vừa qua đặt ra nhiều dấu hỏi cho cả các nhà đầu tư và chuyên gia trong ngành. Liệu đây có phải là một bước đi vững chắc dựa trên nền tảng vững vàng và ưu điểm cạnh tranh của dự án, hay chỉ đơn giản là một cơn sốt tạm thời? Sự phát triển trong tương lai của Hyperliquid sẽ phụ thuộc vào khả năng duy trì động lực này trong bối cảnh thị trường tiền điện tử luôn biến động và đầy tính cạnh tranh.

Xem các tin tức mới nhất về bitcoin và thị trường điện tử tại : Tin tức Crypto