Có khả năng XRP đang được định giá quá cao?

Trong thời gian gần đây, XRP đã có một sự bứt phá mạnh mẽ về giá trị, với mức tăng hơn 600% kể từ tháng 11, giúp nó đạt được vốn hóa thị trường khoảng 190 tỷ USD. Xu hướng này diễn ra trong bối cảnh thị trường đang xem xét các khả năng dàn xếp vụ kiện giữa Ripple và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), cùng với sự gia tăng sự minh bạch trong quy định và tiềm năng phát triển của quỹ ETF.

Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu sự tăng trưởng này có phản ánh đúng thực chất của các yếu tố cơ bản liên quan đến XRP hay không. Để hiểu rõ hơn, hãy phân tích một số yếu tố quan trọng sau.

XRP đang được định giá cao hơn rất nhiều so với tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL)

Theo dữ liệu từ DefiLlama, tính đến ngày thứ Hai, tổng giá trị tài sản bị khóa trong mạng lưới XRP Ledger (XRPL) chỉ đạt 87,74 triệu USD. Điều này cho thấy rằng, mặc dù vốn hóa thị trường của XRP đang ở mức cao, nhưng giá trị thực tế từ khối tài sản trong nền tảng DeFi lại khá khiêm tốn. Trong 24 giờ qua, khối lượng giao dịch trên sàn DEX của XRPL chỉ đạt khoảng $49,621, trong khi phí ứng dụng chỉ là $1,467. Do đó, vốn hóa thị trường của XRP hiện cao hơn 2.200 lần so với tổng giá trị DeFi TVL và gấp khoảng 363.000 lần doanh thu phí.

Tuy nhiên, những người ủng hộ XRP cho rằng mức định giá hiện tại phản ánh niềm tin vào tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của XRPL. Họ kỳ vọng vào sự gia tăng khối lượng thanh toán, sự phát triển của stablecoin, việc phân bổ vốn từ các tổ chức và sự gia tăng dòng vốn ETF, điều này có thể góp phần vào mức giá hiện tại mặc dù mức sử dụng trên chuỗi vẫn còn hạn chế.

Sự so sánh với Ethereum cho thấy XRP vẫn còn kém xa

Tính đến thời điểm hiện tại, vốn hóa thị trường của Ethereum đã vượt quá 516 tỷ USD với tổng giá trị tài sản bị khóa là 92,06 tỷ USD cùng với mức phí ứng dụng hàng ngày rơi vào khoảng 10,48 triệu USD. Ethereum cũng dẫn đầu về tài sản trong lĩnh vực tài sản thực (RWA) với 7 tỷ USD tài sản đang được quản lý. Điều này cho thấy, tỷ lệ vốn hóa thị trường trên TVL của Ethereum chỉ là 5,6, trong khi tỷ lệ vốn hóa thị trường trên phí hàng năm là 135, thấp hơn rất nhiều so với XRPL.

Dù XRP đang giao dịch gần 40% vốn hóa thị trường của Ethereum, nhiều nhà phân tích đã bày tỏ quan ngại rằng altcoin này đang bị “định giá quá cao”.

Có những dấu hiệu điều chỉnh trong kỹ thuật giá của XRP

Từ góc độ kỹ thuật, sự tăng trưởng của XRP gần đây đã xuất hiện dấu hiệu chậm lại. Sự phân kỳ giảm giá giữa giá và chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang cho thấy áp lực mua đang giảm dần ngay cả khi giá tiếp tục tăng. Tình hình này thường đi trước những đợt điều chỉnh giá.

Dự đoán rằng XRP có thể phải đối mặt với một đợt điều chỉnh về mức giá trung bình động hàm mũ 20-2W (EMA 20-2W) tại ngưỡng khoảng $2,32 trong tháng Chín tới, tương đương với một mức giảm hơn 25% so với giá hiện tại. Một đợt điều chỉnh tương tự cũng đã xảy ra sau những tín hiệu phân kỳ giảm giá trong chu kỳ 2017-2018.

Mức giá $2,32 gần giống với giá trị hợp lý của XRP trong sáu tháng qua và cũng là mức giá trung bình mà các nhà đầu tư đã mua token trong khoảng thời gian này. XRP có khả năng giảm xuống mức này nếu đà tăng yếu đi, trong khi việc kiểm tra lại có thể loại bỏ những nhà đầu tư yếu trước khi phục hồi diễn ra.

Tuy nhiên, không phải tất cả nhà phân tích đều bi quan. Một số còn lạc quan và tin rằng XRP có thể bứt phá lên mức $10 trong thời gian sắp tới, phụ thuộc vào khả năng hồi phục và sự chuyển động của thị trường trong những tháng tới.

Kết luận

Tóm lại, việc định giá XRP hiện tại đang gây tranh cãi trong giới đầu tư. Mặc dù giá trị của XRP đã tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng sự so sánh với các đồng tiền khác như Ethereum cho thấy sự chênh lệch lớn về cơ sở hạ tầng và giá trị thực. Sự phân kỳ trong các chỉ số kỹ thuật cũng chỉ ra rằng có thể có một đợt điều chỉnh tới, điều này cần được theo dõi sát sao trong bối cảnh thị trường tiền điện tử luôn biến động.