Chiến lược có nguy cơ đổ máu nếu các chỉ số chính từ bỏ nó: JPMorgan

Các nhà phân tích tại JPMorgan cảnh báo rằng hơn 20% vốn hóa thị trường của Strategy nằm trong các chỉ số thụ động, vốn đang đe dọa hủy niêm yết công ty này.

Tóm tắt

Strategy của Michael Saylor có thể lỗ 2,8 tỷ đô la nếu MSCI loại công ty này khỏi các chỉ số thụ động.

Công ty quản lý quỹ Bitcoin này có thể lỗ thêm 8,8 tỷ đô la trong tổng vốn hóa thị trường 50 tỷ đô la nếu các công ty khác làm theo.

MSCI hiện đang xem xét đề xuất loại các công ty quản lý quỹ tiền điện tử khỏi các chỉ số chuẩn của mình.

Cỗ máy mua Bitcoin của Michael Salyor có thể phải đối mặt với một sự tính toán có thể xóa sổ hơn 20% tổng vốn hóa thị trường của công ty. Vào thứ Tư, ngày 19 tháng 11, các nhà phân tích tại JPMorgan đã cảnh báo về quyết định sắp xảy ra có thể loại Strategy (trước đây là MicroStrategy) khỏi các quỹ thụ động của MSCI.

Chiến lược này có nguy cơ mất 2,8 tỷ đô la nếu MSCI, một nhà cung cấp chỉ số lớn, loại công ty này khỏi các chỉ số chuẩn, bao gồm MSCI USA và MSCI World. Nhà phân tích Nikolaos Panigirtzoglou của JPMorgan cảnh báo, công ty quản lý quỹ Bitcoin (BTC) lớn nhất có thể mất thêm 8,8 tỷ đô la nếu các chỉ số khác bị loại.

Những lo ngại này xuất hiện sau khi MSCI tiết lộ vào tháng trước rằng họ đang tham vấn về động thái loại các công ty quản lý quỹ tiền điện tử khỏi các chỉ số của mình. Quy định này sẽ áp dụng cho các công ty có tiền điện tử chiếm từ 50% trở lên tổng tài sản. Quyết định sẽ được công bố vào ngày 15 tháng 1 năm 2026.

Tại sao Strategy cần chỉ số?

Thay vì trực tiếp chọn cổ phiếu, nhiều nhà đầu tư cá nhân và tổ chức lựa chọn đầu tư vào các chỉ số chuẩn thụ động. Các chỉ số này cho phép nhà đầu tư lựa chọn cổ phiếu dựa trên vị trí địa lý và vốn hóa thị trường, đồng thời đa dạng hóa rủi ro.

Vì lý do này, việc tham gia các chỉ số này mang lại lợi ích rất lớn. Cụ thể, nó mang lại nguồn vốn mà không cần nhà đầu tư cá nhân nào phải chủ động mua cổ phiếu. Ngược lại, việc loại trừ một chỉ số có thể gây ra thảm họa, đặc biệt là đối với các công ty lớn.

Ngoài các chỉ số MSCI, Strategy cũng được đưa vào Nasdaq 100 và S&P 600. Mặc dù đã nỗ lực trước đó và đáp ứng các yêu cầu kỹ thuật, Strategy vẫn chưa được đưa vào S&P 500, chỉ số chuẩn phổ biến nhất.

Saylor nói gì…

Saylor không hề mất ngủ vì những lời chỉ trích hay sự biến động của Bitcoin. Ông lập luận rằng Bitcoin thực sự đã giảm trong nhiều năm, từ khoảng 80% vào năm 2020 xuống còn khoảng 50% hiện nay.

Cuối cùng, ông dự đoán BTC sẽ ổn định ở mức biến động gấp khoảng 1,5 lần so với S&P 500 — đồng thời vẫn vượt trội hơn.

Mặc dù BTC đã giảm gần 11% trong tuần qua xuống còn khoảng 91.700 đô la, Saylor nói với Fox Business rằng mọi thứ vẫn diễn ra bình thường.

Ông cho biết sự biến động sẽ loại bỏ những người yếu thế: “Công ty được thiết kế để chịu được mức giảm 80% đến 90% và tiếp tục tăng trưởng… Tôi nghĩ chúng tôi khá bất khả chiến bại.”

Trong khi đó

MicroStrategy vẫn tiếp tục tích lũy. Công ty hiện nắm giữ 649.870 BTC (khoảng 59,5 tỷ đô la) và Saylor cho biết bảng cân đối kế toán của công ty vẫn vững chắc mặc dù giá cổ phiếu đã hạ nhiệt, giảm xuống mức thấp nhất trong một năm trước khi phục hồi nhẹ.

Ông cũng bác bỏ tin đồn công ty đã bán Bitcoin, nói đùa trên X rằng MicroStrategy thực sự đã mua vào mỗi ngày từ ngày 10 đến 16 tháng 11 — và sau đó tiết lộ một giao dịch mua mới 8.178 BTC trị giá 835 triệu đô la. Với mức giá trung bình là 74.443 đô la, công ty vẫn đang an toàn trong vùng lợi nhuận.

Sự quan tâm của các tổ chức cũng không hề giảm sút: Quỹ hưu trí CPP của Canada gần đây đã công bố khoản đầu tư 80 triệu đô la vào MicroStrategy, trong khi quỹ hưu trí của Florida báo cáo khoản đầu tư 47 triệu đô la. Về cơ bản, thông điệp của Saylor là: Bitcoin vẫn ổn, MicroStrategy vẫn ổn, và nếu có ai đang hoảng loạn, thì chắc chắn không phải là ông ấy.

Xem các tin tức mới nhất về bitcoin và thị trường điện tử tại : Tin tức Crypto